政策"三响炮"理财起变化 固定利率房贷很吃亏

　　人民币存款基准利率调整表一、存款利率期限 调整前调整后调整幅度活期 0.72 0.72 0三个月 3.33 3.15 -0.18一年 4.14 3.87 -0.27三年 5.40 5.13 -0.27五年 5.85 5.58 -0.27二、个人住房公积金贷款期限 调整前调整后调整幅度五年以下 4.59 4.32 -0.27五年以上 5.13 4.86 -0.27

　　10月8日晚央行发布准备金率、利率双降决定：从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。与此同时国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。这三个政策同时出台，对于市民的理财会产生怎样的影响呢？本报记者第一时间采访了业内人士，请他们从存款、贷款、理财产品以及基金等方面给市民一些相应的指导。

　　■存款：免税抵消利息下调

　　根据中国人民银行发布的最新金融机构人民币存贷款基准利率调整表，三个月整存整取定期存款的利率从3.33%降至3.15%，幅度为0.18%；半年存款利率从3.78%降至3.51%，幅度为0.27%；一年期利率也为4.14%降至3.87%，幅度也为0.27%。

　　招商银行青岛分行理财师刘涛给记者算了笔账：以10万元存款存5年计算，降息之前年利率5.85%，每年的利息是5850元，扣除利息税之后5557.50元，但是利息调整之后，每年的利息收入变成了5580元，比原来反而每年增加了22.25元。

　　虽然存款利率出现了下降，但是由于取消了5%储蓄存款利率税，实际上降低的幅度还是非常有限的，以一年期利率原来实际可以拿到收益为3.93%(4.14%×(1-5%))，现在可以拿到的收益为3.87%，虽然少了0.06%，但这比目前的大多数货币基金的收益都要高出不少，加上目前股市以及偏股型基金出现大幅亏损，或许普通百姓还是应该可以考虑一下将资金重新回归到储蓄中，尤其可以关注三个月以及半年期的存款，一方面可以保持资金的流动性，另外一方面也可以应对进一步的降息。

　　■房贷：10万贷款年省169元

　　从10月15日开始贷款买房，就要执行新的基准利率了。那么按照新的利率，市民贷款买房能省多少钱？刘涛给记者举了个例子：以10万元贷款10年为例，以前的基准利率是7.74%，调整后的是7.47%，按照等额本息还款法，调整前每个月还款额度是1199.58元，而调整后的还款额度则是1185.45元，每月少还14.13元，一年下来就可以节省169.56元。而按照下浮15%的优惠利率计算，调整前每月还款额是1139.50元，调整后则变成了1127.84元，每月少还11.66元，一年下来就可以节省利息139.92元。刘涛说，数字看起来并不大，但是调整的最重要的意义在于，两次降息已经准确表明，央行的加息周期已经终结，降息周期已经开始。

　　■固定利率房贷：越来越不划算了

　　建设银行财富管理中心国际金融理财师沈晨友表示，央行降息对固定利率贷款不是一个好消息，因为固定利率贷款利率前五年不变，如果在涨息的情况下，这是个利好，但是进入降息的周期，将是一个负面的影响。

　　他表示，去年央行6次加息，让月供族压力增加不少，选择固定利率房贷的人数直线攀升。但是从今年以及今后的情况来看，定息房贷并不是明智的选择。固定利率房贷本来就是一个颇具博弈性质的产品，其优势在于能够锁定利率风险，一旦利率下行固定利率房贷将会逐渐被冷落。在此次降息之后，五年及以上的贷款利率从7.74%降低至7.47%，五年及以上的公积金贷款利率从5.13%降至4.86%。原先的定息房贷已经不划算了。

　　■基金：不会大幅改变操作策略

　　德圣基金研究中心德圣研究团队认为，此次降息距离9月16日的上一次降息不到一个月时间。连续两次高频率降息，说明为降低宏观经济硬着陆风险，货币政策正在迅速转向。力保增长，缓解紧张的宏观经济环境，已经成为宏观政策的明确方向。虽然之前市场普遍预期有降息可能，但间隔时间如此之短的两次降息还是说明了政策面对当前国内外经济形势趋于严峻的明确判断。

　　和9月16日降息不同的是，本次降息是对称性降息，即存贷款利率同向下调。配合免收利息税的政策，对经济的利好效应更加明显。此次降息不会是终点，而是一系列货币政策放松和财政刺激措施之一。随着通货膨胀预期的大幅下滑，已明确进入降息通道。但连续两次降息54个基点后，预计短期继续降息的可能性不大，准备金率更可能进一步下调。

　　政策转向基本在基金策略预期之内，不过明确的降息政策还是将鼓舞基金的信心，减缓看空的压力。但由于宏观政策传导到股市并不直接，预计基金不会因此而大幅改变操作策略，而是保持近期以来小幅加仓的基调。整体上看，基金信心有所回升，但大幅加仓时机仍不成熟。

　　■理财：信贷类产品更受“拖累”

　　兴业银行青岛分行理财经理张保华说，贷款利率的下调将对信贷类理财产品预期带来直接影响。由于这类产品本质是融资类的信托产品，其产品收益与基准利率基本上是呈正相关，贷款利率的下降肯定会影响未来发售的此类产品的收益情况。更为重要的是，当初这类产品之所以受到追捧，主要还是由于存款准备金处于高位，现在存款准备率也下降了，也将对于这类产品产生非常大的影响。而此次的进一步下降，无疑将对这类产品产生更加大的影响。

　　张保华说，由于利率与债券收益呈反向关系，央行降息后债券类产品风头劲升。再加上股市震荡，大批资金涌入债市。对于个人投资者来说，可以通过两种方式投资债券。一是参与上交所的债券市场，投资者可以获取固定的利息收入，也可以通过市场买卖赚取差价，利率的升降还可以为投资者带来更大的收益。还有一种途径就是选择以债券为投资标的的理财产品，比如银行债券类理财产品或者债券型基金。目前在降息的背景下，债券市场将成为稳健型理财产品的主要阵地。

　　近期正在发行的富兰克林国海强化收益债券基金经理刘怡敏则认为，近年来公司债和企业债出现爆发式的增长，同样为债市投资者提供了投资良机。今年上半年央行继续收缩银行信贷，不少企业融资意愿强烈，特别是一些未上市的公司，很多都转战债市这一融资渠道，还新推了无担保债券等高利率券种。随着供给的增加，公司债和企业债的发行利率也水涨船高。在目前中国金融体系下，公司债和企业债等信用债券定价体系尚不稳定，给债券投资带来一定机遇。